最近一段時(shí)間，昨天是我休息最好的一次。今天再飛回去，將是我今年第136次飛行，當(dāng)我訂完票以后，彈了一句話叫：登峰造極，你就是為飛行而生的。

我坐在下面的時(shí)候回想了一下，我自己經(jīng)營企業(yè)的時(shí)候，每年大概飛40次，但是做了投資人以后，去年飛了120幾次，今年一定會(huì)超過150次。有一個(gè)感覺，原來做創(chuàng)業(yè)的時(shí)候覺得做投資人很輕松，逼格也很高，但是做了幾年投資人以后，覺得投資人比創(chuàng)業(yè)者更苦逼。這幾年我也滄桑了很多，雖然自己內(nèi)心常常告訴自己，成功的背后不骯臟就是滄桑，我們不骯臟只能滄桑。

我想絕大多數(shù)在座的創(chuàng)業(yè)者都知道，天使投資、VC、PE這些都是源起于美國硅谷，但是我做了幾年以后，發(fā)現(xiàn)實(shí)際上中國天使投資的事業(yè)跟蘇州還是有關(guān)系的，真正的源起是460年以前從蘇州開始的，而不是美國。相傳在460年以前，有一個(gè)廣東梅州的進(jìn)士進(jìn)京趕考，路過今天的蘇州太倉地界，盤纏用完了，餓昏在路邊，這個(gè)時(shí)候太倉的一個(gè)地主家的小姐路經(jīng)此處，將其搭救，并且在晚上一頓酒肉招待，并在深夜以身相許，第二天一早拿了一包厚重的銀兩贈(zèng)送，投資給這位進(jìn)京趕考的秀才，對他說君若高中、莫負(fù)妾身，送別這位這秀才。當(dāng)一路遠(yuǎn)送，不見背影的時(shí)候，小姐回頭跟丫鬟說，把這個(gè)人的名字也記到花名冊上。丫鬟說，小姐，這已經(jīng)是第50個(gè)以身相許，并且贈(zèng)送盤纏投資的人了。小姐跟丫鬟說，你看到的都是風(fēng)險(xiǎn)，而我看到的是長遠(yuǎn)，萬一他們50個(gè)人當(dāng)中有一個(gè)人中了狀元，我們就賺了。這就是天使投資，其他行業(yè)是賣身、賣藝都要收錢，但是唯有天使投資，賣身、賣藝還要給錢。

1、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)——冰火兩重天

我昨天休息好了以后想，我講一個(gè)以前沒有講過的主題。移動(dòng)互聯(lián)三個(gè)月就是一年，爆字四口訣和核心的秘密都公開講過，今天講一個(gè)過去沒講過的，包括我會(huì)延展一點(diǎn)講一下對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的理解。這幾年看了太多企業(yè)的興衰成敗，每年大概投50個(gè)左右的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，我們大概要看1萬2千個(gè)項(xiàng)目，才會(huì)投50個(gè)左右，看過太多的項(xiàng)目，總結(jié)了太多的認(rèn)知。很多人躋身到過去的創(chuàng)業(yè)大潮中，過去有草根和屌絲，通過創(chuàng)業(yè)來完成人生的逆襲，但是在今天，除了屌絲和草根創(chuàng)業(yè)以外，海歸也回來了，公務(wù)員也下海了，高管也出來的，一堆人都在創(chuàng)業(yè)，所以我理解今天創(chuàng)業(yè)的門檻比過去低了，但是創(chuàng)業(yè)成功的門檻卻比過去高了，其實(shí)成功率比過去低很多，所以我們踏入創(chuàng)業(yè)的熱潮，真的要做好思考和準(zhǔn)備。

雷軍也曾經(jīng)講過，創(chuàng)業(yè)要找到屬于自己的臺(tái)風(fēng)口，臺(tái)風(fēng)來了，哪怕你是一只豬也會(huì)被吹到山上去，但是我們努力堅(jiān)持到臺(tái)風(fēng)口的時(shí)候，突然發(fā)現(xiàn)那已經(jīng)一堆豬了，臺(tái)風(fēng)根本吹不起來那么多，只能吹起來幾只。在臺(tái)風(fēng)退去的時(shí)候，我們會(huì)看到天空中只有極少數(shù)的豬在空中翱翔，絕大多數(shù)都在熬湯、都死了。

今天的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，有些人說是春天，有些人說是冬天，莫衷一是，但是我說今天的創(chuàng)業(yè)是冰雪兩重天，對有些人是春天，對有些人來講就是冬天。包括我們現(xiàn)任的克強(qiáng)總理也非常支持創(chuàng)業(yè)，大眾創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，也親自到中關(guān)村大街考察，考察的末尾去了中國著名的創(chuàng)業(yè)咖啡叫3W咖啡，喝了杯3W的創(chuàng)業(yè)咖啡，所以這家咖啡推出一杯咖啡叫做總理咖啡，售價(jià)48元。我一個(gè)哥們特別好奇買了一杯，喝完以后問他，你喝過總理的創(chuàng)業(yè)咖啡和其他的咖啡有什么不同嗎?他說：‘能有什么?’所以今天的創(chuàng)業(yè)，我認(rèn)為可能80%以上的創(chuàng)業(yè)者都會(huì)成為泡沫，甚至包括一些這個(gè)時(shí)期成功的公司。

這是我第一個(gè)給大家分享的，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的神奇和快速，也是血腥而慘烈的冰火兩重天。

2、“滴滴”燒出了一千億

第二，我在思考，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，其實(shí)商業(yè)模式只有三個(gè)，沒有更多。下半部分是昨天晚上的思考，上半部分是前段時(shí)間的總結(jié)。為什么我說對一些創(chuàng)業(yè)者是他們的春天?我們看到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)太神奇了，讓很多草根的創(chuàng)業(yè)獲得極速的成功。在過去，有非常多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代創(chuàng)業(yè)的公司，一兩年的時(shí)間，甚至幾個(gè)月的時(shí)間就非常迅速的取得了成功。滴滴毫無疑問是過去三年創(chuàng)業(yè)最成功的公司，三年時(shí)間燒掉了投資人80億人民幣，但燒出了三個(gè)結(jié)果：

第一，燒出了2億用戶;

第二，燒死了緊隨其后的大概11家同類的競爭對手，包括大黃蜂、搖搖招車，包括被他合并的快的，其后他們在打車軟件里面占有率提到99%，沒有人可以競爭。

第三，燒出了今天150億美金公司的估值，這相當(dāng)于一千億人民幣，三年時(shí)間就創(chuàng)造了一個(gè)一千億人民幣的公司，這也是中國未上市的公司當(dāng)中，排名前五估值的公司。三年時(shí)間一個(gè)阿里出來的，多么神奇而快速。如果我們在座各位，你是程維這樣的創(chuàng)始人，這輩子也夠了。有個(gè)天使投資人，叫王剛，這個(gè)人也沒投什么其他案子，第一個(gè)案子就投了滴滴，200萬人民幣投資，在今天大概是7億人民幣的價(jià)值。所以王剛今天穿著道服在別墅里面也不見人了，非常神奇而快速。當(dāng)然還有很多其他的案例。像趣分期也是，一年多的時(shí)間，由三個(gè)人變成7000多人，估值也達(dá)到了12億美金，做大學(xué)生的消費(fèi)信貸平臺(tái)。

3、從PC的多贏到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的寡頭，從市盈率到“市夢率”

我們也看到黑馬的平臺(tái)上非常多移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的公司，從創(chuàng)立一兩千萬的估值，到現(xiàn)在都到了一兩億美金的估值，非常之快。如果你找對了方向，做對了產(chǎn)品，非?？炀推饋砹?，但是同時(shí)，我們要看到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的反面，也是血腥和慘烈的。表現(xiàn)是對于一些小公司，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的生存和發(fā)展，更加的艱難，你在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代創(chuàng)業(yè)，一定要有一個(gè)特別切身的感受就是，前有狼后有虎，中間還有一群小老鼠。你干得慢就把你干死了，資源少就被資源多的干死了。

對于一些大公司也是如此，我們看到過去一年時(shí)間，一個(gè)劇烈的合并潮。年初滴滴和快的合并，他們在過去兩年多兩家共同燒錢做打車軟件，但是他們兩家只是前臺(tái)的打手，背后真正的金主是騰訊和阿里，打了一段時(shí)間以后，發(fā)現(xiàn)不合適，兩家就合并了。至此我們會(huì)看到中國在很多垂直細(xì)分領(lǐng)域中出現(xiàn)了強(qiáng)烈的合并潮，這是因?yàn)橐苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)贏家通吃，勝者為王的時(shí)代。在PC時(shí)代，任何一個(gè)細(xì)分的領(lǐng)域都有可能兩三家甚至多家的成功公司，在前PC時(shí)代都是多贏的公司，沒有進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)候是多寡頭的時(shí)代。進(jìn)入PC時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，是雙寡頭或者是三寡頭的時(shí)代，新聞門戶有新浪、搜狐和網(wǎng)易，旅游有攜程、去哪兒等等，但是到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，每個(gè)垂直細(xì)分領(lǐng)域都將只有一個(gè)贏家，所以我們看到滴滴和快的合并了，我們也看到58同城和趕集被投資人圈禁在北京套房里，告訴他們說，我們希望得到的結(jié)果是合并，談累了就歇會(huì)，29個(gè)小時(shí)不休眠的談判，最后兩家宣傳合并。在PC城市分類信息的領(lǐng)域他們打了10年，難道真的是到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，突然胸懷和格局提高了嗎?絕對不是。是真的是他們之間有非常好的協(xié)同效應(yīng)嗎?也不是。是因?yàn)樵谝苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)域，他們知道在這個(gè)垂直細(xì)分領(lǐng)域中，只有一個(gè)贏家，不是你就是我，甚至可能是一個(gè)第三方出來的，所以他們選擇了合并。

再后來我們看到了美團(tuán)和大眾點(diǎn)評的合并、旅游行業(yè)的合縱連橫，一會(huì)兒靠近騰訊，一會(huì)兒靠近攜程，現(xiàn)在攜程成為一體，又帶著同城和去哪兒打阿里，打美團(tuán)系。各種這樣的戰(zhàn)爭，我們會(huì)看到，最后所有的贏家只有一個(gè)。這就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的血腥和慘烈。

在過去PC時(shí)代，我跟志強(qiáng)非常熟，跟他同時(shí)代的創(chuàng)業(yè)公司還有一個(gè)豬八戒網(wǎng)。這兩個(gè)公司過去10年，他們是靠熬把競爭對手熬死。我能堅(jiān)持，能省錢，豬八戒和同城網(wǎng)都是這樣的公司。但是到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，也發(fā)生了一個(gè)轉(zhuǎn)型，要靠燒。在PC時(shí)代是水攻，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是火攻，要靠燒錢燒死競爭對手，包括豬八戒也是，在PC時(shí)代堅(jiān)持了10年，把K68、創(chuàng)意網(wǎng)所有做微客模式的都燒死了，到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，轉(zhuǎn)念一變變成了商標(biāo)注冊代理公司，變成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的服務(wù)公司，因?yàn)橛辛似髽I(yè)大數(shù)據(jù)，所以這家公司從過去7億人民幣的估值，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代一下到了100億人民幣的估值，也是今年發(fā)生的。因?yàn)樗械膭?chuàng)業(yè)者和投資人都意識(shí)到，今年不是你死就是我活，不是我兼并你，就是你兼并我，這就是今天我們所面臨的慘烈和神奇相融合的冰火兩重天的創(chuàng)業(yè)時(shí)代。但是我想說，是不是所有人都可以、或者都需要燒錢。有很多的不同的創(chuàng)業(yè)者來咨詢我，尤其是一些傳統(tǒng)行業(yè)的，偏傳統(tǒng)商業(yè)模式的創(chuàng)業(yè)者，我今年收入8000萬，利潤1000多萬，為什么沒有人投資我?他們沒有收入，一天燒那么多錢，還有那么多投資投他?這是因?yàn)椋裉焱顿Y和PC時(shí)代的投資也不一樣，過去在PC時(shí)代要看你的收入和利潤，按照市盈率給你估值，今年的收入是8000萬，利潤是1500萬，給你10倍的市盈率，這家公司值1.5億，給你1500萬占10%的股份，3000萬占20%，這是PC時(shí)代投資的模式。

在今年的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，不按照市盈率了，按照市夢率，按你這個(gè)事兒能做多大夢來給你估值，比如說今日頭條沒有一分錢收入的時(shí)候，公司估值已經(jīng)達(dá)到了5億美金;滴滴被投資人估值150億美金，今天依然只有很少的收入，每個(gè)月還是要燒出幾個(gè)人民幣出去，這就是按照市夢率。看這件事情如果做成絕對的老大以后，價(jià)值有多大。

比如說我們說今日頭條，因?yàn)樗龅檬且粋€(gè)徹底革新人類閱讀習(xí)慣的應(yīng)用。過去無論是PC時(shí)代的新浪、搜狐和網(wǎng)易，都是背后一堆的編輯好新聞，推送到頁面給我們看，包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的各類新聞客戶端，網(wǎng)易也好還是搜狐也好，也還是半人工加機(jī)器抓取的推送內(nèi)容給我們看，但是今日頭條把這個(gè)模式徹底的逆轉(zhuǎn)了，它會(huì)追蹤每個(gè)人的閱讀習(xí)慣，追蹤每個(gè)人的閱讀興趣，給個(gè)人做個(gè)性化的新聞定制和信息定制。所以每個(gè)人看到的今日頭條是不一樣的，比如說他比較關(guān)心八卦和女星，看多了以后，他看到的今日頭條都是大尺度圖片，徐揚(yáng)看財(cái)經(jīng)看得多，出來的全部是財(cái)經(jīng)的信息，這個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新的閱讀模式，如果做到了兩三億用戶，它就是這個(gè)時(shí)代我們新的新聞和信息獲取方式的領(lǐng)導(dǎo)者，價(jià)值是非常大的，稍微做點(diǎn)廣告收入就會(huì)很快。

滴滴也是一樣，今天他沒有收入或者是收入很少，但是大家想過嗎，今天滴滴有2億用戶，也已經(jīng)從打車軟件領(lǐng)域順勢進(jìn)入了專車領(lǐng)域，進(jìn)入了拼車領(lǐng)域和大巴車領(lǐng)域，未來要做移動(dòng)的生態(tài)級的公司，你看血腥到什么程度。滴滴在今年的4月份，找專車領(lǐng)域的中國的開山鼻祖的公司叫易到的周航說，來估值，我們直接把你并購了，周航?jīng)]有同意，因?yàn)檫@個(gè)領(lǐng)域易到是開創(chuàng)者，不斷的教育用戶，不斷的突破政府的政策性質(zhì)，開創(chuàng)出了中國的專車領(lǐng)域，沒有同意并購，當(dāng)時(shí)滴滴扔下一句話，三個(gè)月以后或許你賣我也不要了，三個(gè)月時(shí)間，滴滴預(yù)算了4億美金的資金，用1.8億用戶，只用了三個(gè)月的時(shí)間，把專車領(lǐng)域的市場占有率達(dá)到了80%。

也就是說在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域積累了5年有沒有用，也可以讓你徹底沒用，這就是挾用戶以令天下，挾資金以令天下。當(dāng)易到只有千萬級的用戶的時(shí)候，滴滴有數(shù)億級的用戶，你就沒有辦法跟他競爭，我的體驗(yàn)非常深刻，因?yàn)檎檬窃谏虾３闪⑥k公室，我每天需要打車，就用滴滴打車，但是很奇怪，我發(fā)送出打車的需求以后，一會(huì)兒給我彈出來，沒有司機(jī)響應(yīng)，試試專車吧，其實(shí)是在那三個(gè)月，像我這樣用戶打出租車的需求根本沒有推送出去，沒有出租車接到單，全部把用戶導(dǎo)到專車，很迅速的把打車軟件的用戶導(dǎo)到了專車用戶，把占有率提高到了80%。這就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的慘烈，5年有什么用，積累再高的優(yōu)勢，就像三體里面的降維打擊，我從不同的維度來，干死你根本與你無關(guān)，所以你看最后易到最后沒有辦法，失去了控股權(quán)，讓樂視控股，這就是慘烈。當(dāng)然滴滴在成為打車軟件和專車領(lǐng)域的第一以后，還會(huì)進(jìn)入一共6個(gè)移動(dòng)出行的領(lǐng)域，包括C2B大巴車，包括P2P租車和拼車，以及未來滴滴也一定會(huì)進(jìn)入公交和地鐵。它會(huì)成為一個(gè)生態(tài)級的公司，因?yàn)樵趪H的資本市場上，一個(gè)工具類的公司，估值最多給10億美金，一個(gè)平臺(tái)類的公司會(huì)給你100億美金，一個(gè)生態(tài)級的公司是1000億美金的估值。

所以，大家試想一下，滴滴今天有2億用戶，未來所有的出行都用滴滴來做，平均每個(gè)用戶一天用一次滴滴，無論是打車、租車、拼車、公交、地鐵，他每一個(gè)用戶的一次頻發(fā)抽傭一塊錢，他現(xiàn)在設(shè)計(jì)按紐是調(diào)度費(fèi)，打一次車收調(diào)度費(fèi)一塊錢，一天的收入就是2個(gè)億，一年的收入就是700多億，所以只要他想有收入，未來都是數(shù)百億人民幣的收入，這家公司值不值錢，為什么打得這么慘烈，要燒這么多錢?但是話說回來，是不是所有的創(chuàng)業(yè)公司都要靠燒錢?也還有很多公司融不到錢，這就是我要講的，也未必，很多公司越燒錢死得越快，但是有一些必須燒錢才能做得起來。

4、創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的三種商業(yè)模式

我在昨天晚上分析，如果我們用最抽象的理論來分析，我們今天做得所有的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，抽象出來商業(yè)模式有幾類，哪類要燒錢，哪類要踏踏實(shí)實(shí)做。我分了三類：

第一類，符合牛頓定律的商業(yè)模式。我們知道牛頓定律是講力學(xué)，講力的大小和作用點(diǎn)和方向，今天我們只要知道物體的力的作用點(diǎn)和大小以及方向，我們就知道這個(gè)物體今天在這兒，明天在那，也就是牛頓定律是可預(yù)測，有規(guī)律的。一切對物的介質(zhì)作為商業(yè)創(chuàng)業(yè)的載體的模式都符合牛頓定律，我們說做經(jīng)濟(jì)型酒店的，就是符合牛頓定律，今天這家酒店有50家，明年一下子發(fā)展到一萬家，可不可能?絕不可能，因?yàn)樗吓ｎD定律，今天有50家，明年要發(fā)展到一萬家，就需要有多少人選址，每家裝修需要多長時(shí)間也能算出來，裝修完畢以后培訓(xùn)服務(wù)人員也能算出來，也就是說每家酒店所投入的人力、物力、時(shí)間都能算出來，你從這兒走到那兒，一年12月能不能走到全部可以算出來。

所以一切以物的介質(zhì)為載體的商業(yè)模式，也都是離錢近的商業(yè)模式，有很多創(chuàng)業(yè)的項(xiàng)目本身做的是可以有收入，也學(xué)著別人不收入，本身離錢近也不掙錢，學(xué)著流氓燒錢，這是不對的，很多把自己給燒死了。很多所謂的O2O大家都去燒錢，實(shí)際上我分析很多O2O會(huì)把自己燒死。

第二，符合量子理論。量子理論是量子是沒有軌跡不可預(yù)測的?；鸩换鹉懿荒茏銎饋恚芏鄷r(shí)候不以人的意志為轉(zhuǎn)移。比如說一切以人的精神、信仰、文化、娛樂、消費(fèi)為載體的商業(yè)模式都符合量子理論，比如說中國一年大概拍600部左右的電影，但是每個(gè)電影導(dǎo)演去拍的時(shí)候都覺得自己的電影肯定會(huì)火，但是真的都火了嗎?沒有。真正火的幾部，在制片方投資的時(shí)候都沒覺得、沒期望有這么火，比如說前兩天的《泰囧》，再往前《瘋狂的石頭》，是一部300萬投資的電影，在當(dāng)時(shí)根本不會(huì)覺得有這么火，但是一下子火了，包括今年的《夏洛特?zé)馈?，所有這些火的電影都沒預(yù)測到自己火，那些預(yù)測到自己火的恰恰都沒火，這就是符合量子理論。其實(shí)包括電影、音樂、游戲都是如此，為什么游戲領(lǐng)域很賺錢，但是投資很難，是因?yàn)橥瑯邮沁@個(gè)團(tuán)隊(duì)做出來一款火的游戲，還是這些人還是這些創(chuàng)作，再做一款火的游戲幾乎不可能，每年一萬多首歌，但是火的沒幾個(gè)。

所以這類符合量子理論，但是今天的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最好的商業(yè)模式是第三類，就是牛頓定律和量子理論可以結(jié)合的商業(yè)模式，它是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，可以在一段時(shí)間內(nèi)靠燒錢積累出來大量的用戶，但是很快可以把它轉(zhuǎn)化成收入的商業(yè)模式。

比如說，如果你是一個(gè)離用戶近、離錢近的就好好做收入。很多人燒錢，當(dāng)你獲取用戶的成本低于上下游同行的時(shí)候適合燒錢獲取用戶，當(dāng)你的獲取用戶的成本并不比上下游低的時(shí)候，就老老實(shí)實(shí)的掙錢，為什么?因?yàn)槟隳軣X把用戶燒來，未來可以用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的模式，就是羊毛出在豬身上，狗來買單。比如說你能燒出來巨大的用戶量以后，哪怕自己沒有收入，也可以通過別人轉(zhuǎn)化，但是可悲的是，很多人獲取用戶的成本比別人還高，還要靠燒錢獲取用戶，這個(gè)就很可悲，很多人做O2O，靠線下幾百塊錢的成本，把用戶導(dǎo)到線上去，其實(shí)他自己沒有盈利的模型，無法把用戶轉(zhuǎn)嫁給別人就很難。

所以像滴滴的模式，今日頭條的模式，大姨媽的模式都是我講的第三類，既可以靠燒錢一段時(shí)間獲取用戶，又可以轉(zhuǎn)化為盈利的模式，才是最適合今天的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的模式，這是我的一點(diǎn)思考，還需要完善。

但是總的來講，無論是創(chuàng)業(yè)還是投資，我們都需要每天不斷的思考和學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)能力是一切能力的核心，一切偉大的成功者都是偉大的學(xué)習(xí)者，我希望跟各位多探討，但是在如此慘烈的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)投時(shí)代，講太多有可能有用，也可能沒用，因?yàn)槌晒α耸裁垂菲ǘ际墙?jīng)驗(yàn)，失敗了什么經(jīng)驗(yàn)都是狗屁。